自上个世纪70年代末期，我国国有企业改革拉开帷幕至今，如何发展混合所有制经济、提升混合所有制企业的生产效率一直是实践界不断摸索和学术界研究的重要问题。回顾“摸着石头过河”的国有企业混合所有制改革历史，在取得成绩的同时还存在以下三方面的问题：第一，国有企业所存在的行政化色彩、国有股权一股独大和内部人控制等问题导致非国有资本参与改制顾虑重重；第二，在以国有资本入股民营企业的改制方式中，混合所有制企业的治理机制难以有效建立健全；三，处于不同行业的国有企业的混合所有制改制效果差异较大。因此如何界定国有资本和非国有资本的权力边界，如何对两者进行合理的股权配置、如何形成恰当的股权制衡状态才能使混合所有制企业更具生产效率是当前时期需要研究的重要问题。本文研究了股权制衡如何影响混合所有制企业的生产效率，并研究了行业性质如何调节两者之间的关系。
本文结合既有研究成果与我国实际情况，将混合所有制改革背景下的股权制衡依侧重点不同，进行了三种不同方式的度量，分别为公司治理制衡度、混合主体制衡度与混合主体深入度。先从理论上探讨了上述三种方法衡量下的股权制衡对全要素生产率的影响，进一步采用我国A股上市公司2003-2016年的微观面板数据进行实证研究。首先运用OP法与LP法计算了非金融混合所有制企业层面的全要素生产率；随后研究了股权制衡（公司治理股权制衡、混合主体制衡度、混合主体深入度）对全要素生产率的影响，并进一步分析了行业性质对上述两者关系的调节效果。最后，基于实证结果以及理论分析提出相应的政策建议。
本文实证结果表明：（1）总体而言，公司治理制衡度与企业全要素生产率呈倒“U”型关系；混合主体制衡度的提高能提升全要素生产率；混合主体深入度与全要素生产率呈倒“U”型关系；（2）垄断行业中，公司治理制衡度、混合主体深入度对全要素生产率的影响更加显著；（3）竞争性行业中，得到的结论接近总体结论；（4）公益类行业中，混合主体制衡度影响显著，混合主体深入度在股权性质为非国有企业时与全要素生产率呈“U”型关系。